它们能否保持强劲势头还有待观察是20多年来表现好的三年

　　导读：美国股市将连续三年实现强劲年回报率，2022年能否继续表现亮眼将受到美联储，企业业绩增长情况和疫情的影响。 今年剩下一周左右的时间，标普500指数有望较2...

美国股市将连续三年实现强劲年回报率，2022年能否继续表现亮眼将受到美联储，企业业绩增长情况和疫情的影响。

今年剩下一周左右的时间，标普500指数有望较2018年底以来上涨87%，这也是20多年来表现最好的三年在此前2019和2020年均实现两位数回报后，标普500指数在2021年迄今为止上涨了25%

以史为鉴，明年的增长可能不那么令人印象深刻，但不一定很差DataTrek Research联合创始人Jessica Rabe表示，自1928年以来，标准普尔500指数连续三年实现两位数回报率达到9次DataTrek发现，在随后的一年里，该指数的平均收益较低，为8.4%，而总体平均总回报率为11.6%Rabe称:这种积极势头能否延续到明年是随机的但历史证明，标普的表现是不对称的，因为在第四年，正回报远远高于负回报

本月早些时候媒体对策略师进行的调查预计，2022年标普500指数将收于4910点，较周三收盘上涨4.5%。

2022年美股业绩能否强大到支撑美股高歌。

根据Refinitiv IBES的数据，尽管强劲的收益仍然可以支撑股市，但标普500指数成分股公司的利润在2021年反弹近50%后，预计明年将仅增长8.3%。在蓝筹股中，美团W和恒基地产携手领涨，阿里巴巴SW和平安均涨逾5%，JD.COMSW涨逾4%。此外，上海复旦，华虹半导体，SMIC等芯片股也大幅上涨。

道富环球投资管理公司首席投资策略师Michael Arone表示:获利增长和营收增长应该足以推动股市走高，但风险在于它们是否能够符合预期。。

伴随着Omicron席卷全球，围绕疫情的不确定性也给业绩前景蒙上了阴影牛津经济研究院最近的一份报告显示，尽管市场认为美国政府应该不会再次进行大范围的防疫限制，但消费者可能会在确诊病例再次激增的情况下更加谨慎地花钱该机构预计，在今年创纪录地增长8.1%之后，2022年消费者支出将只增长4.3%

对投资者来说，另一个不确定因素是明年11月的美国中期选举，目前美国总统拜登领导的民主党对国会的控制权较为脆弱。

美股的命脉——大型成长股

美联储预计在2022年进行三次加息将成为投资者关注的焦点，加息将推高债券收益率，打击股票等风险相对较高的资产。

因为在标准股票估值模型中，企业现金流将以利率折现，所以利率的上升可能会给本已偏高的美股估值带来压力根据Refinitiv Datastream的数据，标普500指数的未来12个月预期市盈率约为21倍，高于15.5倍的历史平均水平

科技股和成长型股在过去10年的大部分时间里一直引领美国股市，但它们能否保持强劲势头还有待观察例如，这些股票对更高的利率尤其敏感，因为它们的估值更多地取决于未来收益的折现

如果大型成长型股票下跌，整体市场可能会陷入困境标准普尔道琼斯指数公司高级指数分析师Howard Silverblatt表示，截至周二收盘，2021年标普500指数的总回报中，约有三分之一来自6家领头公司的收益——Meta Platforms，苹果，微软，谷歌，英伟达，特斯拉

New Vines Capital LLC董事总经理Andre Bakhos表示:我们可能会开始看到科技股表现不及大盘，而那些被低估的板块表现优于大盘从标准普尔指数的性质和设计标准来看，你可能会看到一个走低的市场

顺周期板块或是更优选

不过，促使美联储加息的经济增长也可能有助于提振股市根据德意志银行对1955年以来13次加息周期的研究，标普500指数在美联储加息的第一年的平均回报率为7.7%

D.A． Davidson财富管理研究主管James Ragan称:尽管我们预计不会出现我们所看到的那种收益，2022年股票投资者的环境仍不错他预计，2022年标普500指数将出现中个位数的增长

Ragan更看好那些将特别受益于稳健经济的行业，如金融，工业和材料类股，以及那些在通胀环境下可以将价格上涨转嫁给消费者的公司。

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