多重因素叠加扰动市场情绪上市公司基本面向好业绩高比例预盈

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多重因素叠加扰动市场情绪，上市公司基本面向好，业绩高比例预盈

2021年经济整体保持了高增长，体现在上市公司方面，就是业绩保持高速增长。

日前，A股三大指数集体重挫，沪指，深证成指，创业板指跌幅都超过2.5%。徐彬认为，理性认识，科学使用是上市公司参与期货市场的根本前提。。

其中，沪指下跌2.58%，创18个月来最大单日跌幅创业板指收 跌 2.67%，下破 3000 整数关口行业层面，传媒，煤炭，计算机， 通信等跌幅较大

近期A股大跌是多种因素叠加的结果华兴资本集团首席经济学家李宗光对第一财经记者表示，美联储加息节奏大幅提速，市场内生性调整需求，俄乌局势升级情绪传导等，共同造成了股市下跌

至于25日创出最大单日跌幅，华安证券研报指出，主要是海外风险事件和外围市场羸弱抑制风险偏好导致主要包括三个方面，一是俄乌局势升级，二是美联储议息会议在即，三是海外股票市场大幅波动或普遍大跌

我们预计在稳增长政策的支撑下，A 股仍有望迎来春季躁动反弹 华安证券研报称

李宗光也表示，中央对经济下行压力有了较为充足的预期，并给出了应对方案央行开年降低中期借贷便利和贷款基准利率，并声称货币工具箱开得再大一点另一方面，近期部分上市公司公布了年报数据，整体比较亮眼

企业盈利整体仍然不错，没有大幅下滑的风险他称

多因素叠加导致下跌

对于1月25日A股大跌，华安证券研报认为，俄乌局势紧张，冲突升级，火药味浓烈，战争担忧给市场情绪蒙上一层阴影同时，美联储议息会议在即，市场担忧货币政策加速收紧

自年初议息纪要提及加息和缩表以来，市场对美联储货币收紧预期再提前，美债收益率阶段性快速上行华安证券预计，美联储将在周四的议息会议上对加息进行更充分表述和引导，点阵图预测3月17日开启加息概率接近90%

同时，在此背景下，海外股票市场大幅波动或普遍大跌，叠加A股本身较弱情绪，助推大跌 不过，华安证券预计，伴随着美股调整结束，外围风险偏好冲击消除，在稳增长政策的支撑下，A 股仍有望迎来春季躁动反弹

A股市场近期情绪持续较弱李宗光认为，主要由三方面因素叠加所致

一是地缘政治影响近期俄乌关系恶化，以及俄美关系恶化，都对世界经济形成了压力李宗光称

二是美联储加息节奏大幅提速，加剧海外流动性收紧压力近期，美联储货币会议纪要显示，2022年加息3次，以对抗飙升的通货膨胀市场普遍预期，美联储行动已经迟了，所以必须以大幅加息应对，而这会对包括A股在内的风险资产造成影响他分析称

三是市场本身有内生性调整需求开年以来，以新能源汽车和光伏设备为代表的赛道股连涨3年，积累了不小的涨幅

他特别强调，近期部分上市公司公布了年报数据，整体比较亮眼2021年经济整体保持了高增长，体现在上市公司方面，就是业绩保持高速增长这充分说明我国经济稳中向好的态势没有改变，基本面正常，这是A股保持稳定运行的根本基础他表示

沪市主板九成业绩预盈

从上市公司业绩预告来看，预盈，预增占比仍较高。对期货及衍生工具，上市公司既要“想用，敢用”，更要“会用，善用”。

截至2022年1月24日，沪市主板已有284家公司披露了2021年业绩预告其中237家公司披露预盈或预增，258家公司预告实现盈利，在披露业绩预告的公司中占比均超九成

数据显示，芯片制造，化工等行业表现较为亮眼受益于新发展格局不断深化，产业升级深入推进等影响，半导体行业增长显著，已披露业绩预告的公司全部为预增，利润增幅中位数达到196%如兆易创新，士兰微，立昂微等公司实现业绩超过22.8亿元，15.18亿元和5.9亿元，同比增幅分别超过158%，2145%和192%

另外，纺织业，化工业受下游市场复苏和原材料价格逐渐平稳等因素影响，业绩也显著回暖典型如万华化学，预计实现净利润240亿元到252亿元，同比增长139%到151%再如新澳股份，预计同比增长将达84%到105%

值得一提的是，披露业绩预告的公司中，有158家民营企业披露实现盈利，占比超六成，其中136家净利润同比增加该批民营企业合计预告盈利金额超1400亿元其中，和邦生物，士兰微，陕西黑猫和合盛硅业，预告净利润增长率超过500%，且预告净利润金额规模超过15亿元

从亏损情况来看，目前披露的业绩预告显示，亏损收窄三成左右截至目前，有25家公司预告亏损，而去年业绩预亏的公司共176家业内人士结合三季报估算，今年市场整体亏损幅度将明显收窄，收窄幅度或将达到三成以上

科创板九成业绩预增

截至1月25日，科创板已有82家公司披露了2021年业绩预告或业绩快报，其中73家公司业绩预增，占比约九成。

数据显示，预增企业净利润下限中位数为1.8亿元，增幅下限中位数达93%。他建议，上市公司在参与期货及衍生品市场的同时要做好以下四方面工作：一要严格合规，强化内部控制和审批，构建与自身业务发展及风险管理需求相匹配的衍生品业务管控体系；二要目的明确，聚焦主营业务，坚持套保原则，严控风险敞口，谨防投机倾向；三要练好“内功”，加强人才队伍和信息系统建设，提升期现协同专业能力，构建科学的考核体系；四要规范披露，加强套保会计核算和信息质量，强化与投资者的互动沟通，减少市场误解。

从归母净利润来看，上述82家科创板上市公司中，65家公司预计2021年净利润超过1亿元，17家公司预计净利润超过5亿元，6家公司预计净利润超过10亿元大全能源，东方生物和华润微预计2021年全年实现净利润居前，分别预计实现净利润超过56亿元，47.2亿元和22亿元

从归母净利润增幅来看，上述82家科创板上市公司中，36家公司预计2021年净利润同比增长超过100%，8家公司预计超过300%，1家公司预计超过1000%热景生物，晶丰明源和晶晨股份预计2021年全年实现的净利润增幅居前，分别预计实现净利润增幅大于1，684.65%，858%和579.24%

行业方面，集成电路与生物医药行业业绩表现较为亮眼。

上述82家科创板上市公司中，21家公司属于集成电路行业，预计实现净利润的平均数超过1.9亿元，预计净利润增幅的中位数大于109%，21家属于生物医药行业，预计实现净利润的中位数超过1.8亿元，预计净利润增幅的中位数大于47%新一代信息技术行业有11家，节能环保行业有9家，新材料行业有8家，高端装备，新能源行业各有6家披露了2021年预计业绩情况

此外发布业绩预告的公司中，振华新材，三生国健预告实现扭亏其中，锂离子电池正极材料供应商振华新材为上市时未盈利企业，2021年新能源动力电池需求旺盛加之公司产能逐步释放，产品结构优化，预计2021年实现归母净利润3.8亿到4.3亿，扣非后归母净利润为3.7亿到4.2亿

李宗光强调，中央对经济下行压力有了较为充足的预期，并给出了应对方案中央经济工作会议，强调今年经济工作要稳字当头，稳中求进，积极推出有利于经济稳定的政策

多个部委前期也作了表态央行开年降低中期借贷便利和贷款基准利率，并声称货币工具箱开得再大一点李宗光说，另一方面，企业盈利整体仍然不错，没有大幅下滑的风险，对股市形成有力支撑

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