宏观大类点评：4月PMI降至冰点关注5月修复可能

　　导读：事件:2022年4月，官方制造业PMI为47.4%，比上月回落2.1个百分点，非制造业商务活动指数为41.9%，比上月回落6.5个百分点，综合PMI产出指数为4...

事件:2022年4月，官方制造业PMI为47.4%，比上月回落2.1个百分点，非制造业商务活动指数为41.9%，比上月回落6.5个百分点，综合PMI产出指数为42.7%，比上月下降6.1个百分点点评:1在国内疫情冲击下，4月PMI暴跌至冰点，制造业供需疲软困境加剧从制造业PMI分项来看，新订单指数为42.6%，比上月回落6.2个百分点，表明下游需求快速萎缩，原材料库存指数为46.5%，比上月回落0.8个百分点，表明制造业原材料库存继续下降，生产指数为44.4%，比上月回落5.1个百分点，表明制造业生产明显放缓2.疫情和物流不畅的影响导致PMI快速回落，其中农副行业，食品饮料行业景气度维持高位，供需两端加速走弱受疫情影响，部分地区企业减产停产，一些企业表示，物流运输困难加大，甚至主要原材料和关键零部件供应困难，产成品销售不畅，库存积压上下游相关企业生产经营受到较大影响部分行业仍运行平稳农副食品加工，食品酒用精制茶，非金属矿物制品，铁路，船舶，航空航天设备等行业PMI均高于临界点，生产经营活动预期指数处于55.0%以上的高景气区间3，4月建筑业景气从高位回落，但基建项目相关指数火热，建筑业景气从高位回落建筑业商务活动指数为52.7%，比上月低5.4个百分点，仍处于扩张区间其中，土木工程和建筑业商务活动指数为61.0%，连续两个月处于高景气区间，部分重大基础设施建设适度超前服务业繁荣程度加快服务业受此疫情影响明显，服务业商务活动指数从上月的6.7个百分点降至40.0%在调查的21个行业中，有19个行业处于收缩区间，经营活动明显减少，经营压力增大4.钢铁行业PMI月份钢铁行业下行压力加剧，预计5月份钢厂生产将趋于回升根据中国钢铁物流委员会联合会发布的钢铁行业PMI，2022年4月为40.5%，比上月回落3.8个百分点，已连续3个月下降，钢铁行业下行压力加大从分项指数的变化来看，4月份疫情对钢铁行业的影响仍在继续，涉及产业链的各个环节整体需求下降，钢厂生产收紧，原材料价格上涨，钢价震荡下行委员会预计，5月份，伴随着疫情防控措施的不断压实，疫情对钢铁产业链的影响将逐渐减弱，前期被抑制的市场需求可能会更快释放，钢厂生产将趋于回暖，成本压力有望缓解，钢价将稳中有升

短期内，减少疫情对经济的干扰，通过相关政策刺激提振需求，是当前世界经济复苏的外部动力。从长期来看，只有彻底控制疫情，消除其对经济影响的不确定性，世界经济才能稳步复苏。与此同时，世界各国应继续加强合作，减少冲突，以更好地缓解需求收缩的压力，确保经济稳定复苏。

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